[已解决]对行业龙头客户存在重大依赖是否构成IPO障碍？

AshtonJiang

某公司属于制造业，净利润在几亿元规模，但对下游某客户存在重大依赖（70%以上）。
该客户为行业龙头、上市公司，每年营收规模达数千亿，双方最近数年供求关系稳定。我感觉这种情况应该不构成IPO障碍，有具体的案例支持吗？

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czwjjjs

2018-4-26 21:10:01

1、如果是完全通过市场化方式获得的业务，并且在报告期保持稳定，不会成为问题。2、如果是通过股权关系或者其他非市场原因获得业务，并且存在依懒，会构成严重障碍。3、如果存在上述第2种情形，应当把依懒的业务、业绩下降至拟上市主体业务、业绩总量的50%以下，且解决好通常需要解决的可能存在的的股权关系、同业竞争、关联交易、利益输送等问题。

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IBDbanana

贡献一个案例，东方嘉盛

czwjjjs

1、如果是完全通过市场化方式获得的业务，并且在报告期保持稳定，不会成为问题。2、如果是通过股权关系或者其他非市场原因获得业务，并且存在依懒，会构成严重障碍。3、如果存在上述第2种情形，应当把依懒的业务、业绩下降至拟上市主体业务、业绩总量的50%以下，且解决好通常需要解决的可能存在的的股权关系、同业竞争、关联交易、利益输送等问题。

laobai

挺多的啊，天邑股份、彩讯股份、沃格光电、润通通信，最近上市的几家都有大客户集中地问题，可以参考研究下。MrWhiteIBD 这个公众号有分析。

myricemy18

有很多过会的案例，但如三楼所说市场化认定，这个本来就是比较主观的事件，应该通过双方签订长期的稳定的合作合同，才有真正意义上的求证。