粤开证券--中报预告行情即将开启【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    中报预告行情即将开启数据显示,沪深两市共有580家公司披露了2020年半年度业绩预告。其中,预增60家、续盈14家、略增43家、扭亏17家,预喜公司合计有134家,占比23.1%。
            
                    点评:从行业来看,食品制造业,通信和其他电子设备制造业、医药制造业等延续了第一季度以来的预喜状态。主要是因为这些行业受公共卫生事件影响小,有些行业的景气度向上。食品制造业需求相对刚性,业绩受公共卫生事件的冲击相对较小。医药生物行业主要是一方面需求相对刚性,另一方面很多医疗设备、医疗器械、医药产品需求攀升,如呼吸机,反而增加了行业需求。通信业及电子行业的景气度处于上行周期从工业企业利润来看,计算机、通信和其他电子设备制造业,它前5个月的利润规模达到1709亿元,是利润最多的子行业。全球公共卫生事件扩散带动了线上办公的需求,能够解决无接触办公需求的科技行业明显受益。
            
                    国家税务总局:1-4月全国累计新增减税降费9066亿元点评:今年《政府工作报告》提出,预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。除了减税降费外,政府还支持金融机构让利实体经济。在这些政策的推动下,上市公司业绩预计将有多改善。对上市公司而言,降低成本,减轻负担,将提振企业信心,改善企业投资融资环境,激发市场活力,促进实体经济走出今年的困境。对于中小企业也有更大扶持,稳定就业,改善市场总体需求,促经经济加速恢复。
            
                    7月解禁高峰即将来临即将到来的7月份,将成为一波解禁小高潮,解禁总市值约4600亿元,几乎是去年同期的一倍。其中科创板解禁市值达到1700亿元左右,占当月解禁总额比例接近四成。
            
                    点评:此次解禁占A股总市值的比例并不高,不足1%,市场主要是担心科创板巨量解禁对股市或形成压制。但我们认为扰动作用有限:其一,以史为鉴,解禁规模对A股整体扰动有限。一家公司的股价并非仅仅受股票解禁的影响,仍要看股东减持的意愿,届时的市场环境也会起到关键作用。如2020年1月,A股市总解禁规模达5510.12亿元,但当时市场环境偏暖,沪指1月下挫2.41%,创业板指1月涨超7.21%。可见解禁规模并不一定对应着市场的回调。其二,政策对科创板及科技成长公司暖风频吹,增量资金有望缓解个股的解禁减持压力。科创50指数会即将诞生,挂钩的ETF产品将迎来蓝海市场。此外,科创板股票将纳入上证综指,叠加科技类ETF已于6月中旬恢复正常审批,增量资金有望进一步向科创板及科技成长股倾斜,市场预期有望修复,也将缓解科创板个股届时面临的解禁减持压力。风险提示:股市有风险,投资需谨慎。
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