粤开证券--长牛可期,短期3700点区域将遇阻力【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    周一A股高开高走,沪指站上3300点,收盘涨幅超过5.7%,几乎收于全天的高点区域。盘中,以券商、银行以及地产为代表的金融权重板块大涨,两市成交额突破1.5万亿,创5年新高,已连续三个交易日突破万亿。
            
                    A股赚钱效应扩散之下,增量资金不断涌入市场。据媒体报道,部分券商开户数新增30%。2020年7月,我国股票型基金总规模已达1.46万亿元,较两年前规模翻了一番,占基金总规模的比重提升至8.46%,随着居民财富配置的转移,未来权益投资规模有望进一步扩大。外资持续流入也为A股带来增量资金。7月前四个交易日净流入规模已超439亿元。
            
                    短期市场焦点在于市场风格是否开始切换,我们认为市场风格主要与企业盈利周期的相关性较高。短期低估值板块存在一定估值修复的轮涨需求,蓝筹股补涨动力犹存,考虑到中报密集披露季,科技和消费的业绩仍将占优,市场是否形成长期风格切换有待观察。
            
                    对于后市而言,无论从经济面、政策面还是情绪面来看,牛市的基础得以进一步夯实,在经过上半年的反复的博弈之后,A股有望走出长牛的行情。
            
                    短期而言,市场快速上涨后,不排除或面临一定的休整,但不意味着行情的结束。对于后市,创业板指有望剑指2015年高点平台区域,即2600-2900点,沪指则有望上冲至3600-3700点区域后震荡整固,这也是2015年沪指平台高点区域。
            
                    权重搭台后,各类题材股的机会值得期待。中字头国企改革以及基建等周期股存在补涨机会,遇平台阻力后风格将再度切换回成长股,我们看好券商、新能源、半导体、消费电子及可选消费领域。
            
                    风险提示:股市有风险,投资需谨慎。
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