申港证券--金融工程周报:每周指数荟萃【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本周市场回顾。本周6个宽基指数均上涨,大小盘快速轮动,小盘股重新夺回资金的青睐。创业板上演王者归来的戏码,12.83%的涨幅再次夺回头把交椅,上证50上涨6.10%,虽然涨幅很大,但是相较于其他宽基,依旧是弱者。28个申万一级行业指数全线上涨,国防军工大涨18.73,商业贸易紧随其后,银行续涨,但走势较弱。有17个行业当周收益率超越沪深300。
            
                    沪深300应控制仓位。沪深300的估值优势减弱,对于长线资金的吸引力减弱,本周主力资金净流出。在技术面指标方面,综合KDJ 和MACD 指标,大盘短期内将出现回调。中美之间存在科技领域的扰动,地缘政治依然在发酵。
            
                    美国对于香港的干涉,有可能打击国内的乐观情绪。此外,当前美联储已连续4周缩表,美股本身流动性的驱动力就在减弱。7月末美国财政刺激法案即将到期,新的刺激法案一旦受阻,8月开始美国居民将停止收到疫情补贴,居民消费和企业部门现金流将受到巨大冲击,引发美股暴跌风险,有可能再次带来流动性危机,殃及包括A 股在内的其他资产,Wind 数据显示,下周两市共有43只个股面临解禁,以最新收盘价计算,合计解禁市值为886.41亿元。
            
                    一级行业指数推荐。本周一级行业分化严重,考虑相对收益,相较于沪深300,有17个行业可获得超额收益。目前我们根据行业择时策略信号,推荐持有电子,银行,非银金融,食品饮料。
            
                    投资策略:沪深300指数应控制仓位;买入并持有电子,银行,非银金融,食品饮料。
            
                    风险提示:中美贸易冲突形势恶化,疫情进一步加重,消费需求疲弱。
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