粤开证券--策略解盘:大盘调整阶段,关注支撑点位【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    创业板注册制首批4家企业全部过会,上市委重点关注问题包括项目获取方式、订单执行情况、存货跌价计提、应收账款账龄、毛利率变动原因、涉及专利诉讼等几个方面,其中3家首发企业还需对上市委提问进一步回答落实。
            
                    根据深交所发行规则,下一步将由证监会核准发行人注册申请。截至7月14日,创业板注册制共受理企业合计406家,其中283家拟IPO,拟募资合计1876亿元。首批企业过会意味着创业板注册制再进一步,预计8月内有望正式上市交易。值得注意的是,在首批创业板注册制股票上市以后,整个创业板超过800只股票竞价交易涨跌幅限制将全部调整为20%,同时新上市企业上市前五日不设涨跌幅限制,与科创板一致。对二级市场而言,该举措或将加大短期创业板波动率。考虑到新制度对创业板存量与增量统筹改革,一级市场供给增加下导致资金微观流动性可能会趋于紧张,短期创业板公司股价波动率或将加大。长期来看,优胜劣汰之下符合创新定位的优质企业将获得长期资金的青睐,壳资源的价值得到抑制,资本市场环境与投资者结构将得到双重优化。
            
                    大势研判:大盘调整阶段,关注支撑点位周三,沪深两市高开低走,收盘沪指下跌1.56%,创业板指下跌1.60%。两市成交额连续第十个交易日破万亿元,北上资金连续两日净流出,今日净流出27亿,不过7月以来净流入额仍超400亿,资金面活跃趋势不改。
            
                    文化旅游部发布关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项,恢复跨省团队游,今日休闲服务板块领涨,西安旅游、云南旅游等个股开盘即封住涨停板,我们认为后续相关板块还有机会,首先是政策支持,其次行业有复苏需求,最后由于一季度业绩基数较低,看好后续环比增长。
            
                    今日科技股集体重挫,电子板块领跌。我们认为原因主要有两方面:一方面科技板块前期涨幅较高,存在高位整理需求,今日跌幅较大的电子和计算机板块年初至昨日涨幅均超过40%,在28个申万一级行业涨幅排名中位居前25%;另一方面近期外围扰动因素增加也影响了科技板块继续上行。我们之前报告提到三季度将会出现的外围扰动,已经开始在个别板块有所体现。这种波动影响首先体现在市场情绪方面,其次要看具体上市公司业绩受影响程度,回归到业绩主线。另外科技股内部也有区分,外围扰动对于自主可控相关板块能够起到一定正面的带动作用,继续看好自主可控板块的中长期机会,同时回调也为部分优质蓝筹品种提供建仓良机。
            
                    近期大盘处于调整阶段,指数重心下移,目前沪指和创业板指均面临双重支持,第一支撑位在10日线附近,第二支撑位在20日线与前期缺口附近。相较而言,第一支撑位的意义更为重要,若支撑有效,反映了指数仍然具备向上做多的动力,而第二支撑位的支撑力度较强,跌破的概率较小。7月14日,沪深两市的首份半年报均已出炉,中报业绩窗口期,继续关注业绩确定性高的板块。
            
                    风险提示:股市有风险,投资需谨慎。
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