安信证券--新三板策略事件点评：精选层首周交易全景图【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    精选层首周表现分化，整体收涨：精选层交易首周32只个股整体表现呈现分化态势。首日10家公司较发行价收涨，21家发生“破发”。
            
                    第二日在市场逐渐理性调节下，30家公司均上涨，第三日32家公司全部收红，第四日和第五日产生部分分化，但整体精选层公司呈现理性回归的状态。截至周五按照收盘价计算，新股首周涨幅和发行价相比，19家上涨，13家破发。其中，首周较发行价累积涨幅靠前的分别为同享科技（99%）、殷图网联（74%）、永顺生物（73%）、贝特瑞（46%）、三友科技（42%）。
            
                    成交量渐趋平稳，首日开盘前半小时成交最为活跃：精选层首日成交额36.09亿元，周二~周四成交额回落到14-17亿元。周五全天成交额回落至8.17亿元。首日换手率平均达17%，随后回落至6%-8%，周五精选层平均换手率为3.86%。首周有5家公司发生盘后大宗交易，合计金额为8727万元。分时段来看，每天开盘半小时交易最为活跃，成交量约占到全天成交量的30%。其中，精选层交易首日，开盘半小时成交量占据全天的42%，周二~周五开盘半小时成交量占据全天的20%-30%。
            
                    个股流动性分化，建议重点关注流动性较高的个股：从个股来看，流动性也产生分化并产生“虹吸效应”。以周五为例成交额占比排名前7的公司占据了精选层整体51%的成交额，而成交额前16名的公司占据了精选层78%成交额。整体来看，精选层的流动性向“头部”公司集中，主要集中在新兴产业及行业龙头公司。
            
                    交易首周创新成指表现趋同，精选层股东增持频现：交易首周精选层整体表现影响创新成指和三板做市指数的表现，首日精选层大面积“破发”的传导效应导致创新成指和三板做市指数分别下跌5%、7%，随后市场情绪缓和，创新成指和三板做市指数表现和精选层趋于一致。精选层交易首周，共有9家公司发布大股东增持计划公告，公告发布次日公司股价均有所表现。具体个股详见正文。
            
                    风险提示：流动性风险、精选层新股持续破发风险。
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