-时代IPO诊断报告：艾录股份毛利率持续下行，增发价大幅波动或涉利益输送【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    7月31日，上海艾录包装股份有限公司（以下简称“艾录股份”）的创业板IPO 申请获深交所问询，招股书显示，艾录股份主要从事工业用纸包装、塑料包装的生产销售，产品可用于食品、化工、建材、医药中间体、添加剂等行业。
            
                    近年来艾录股份营收不断增长，但毛利率却持续下滑，主要缘于原材料价格上涨、该公司在价格高点囤积原材料，又无法将上游涨价的影响传递给下游，产业链地位较低。
            
                    资料显示，艾录股份在新三板挂牌期间曾进行过多次增发融资，且历次增发日期相近，但增发价格却差异巨大，令人费解。此外，艾录股份当前的产能利用率不高，募投项目投入后或面临更大的产能过剩风险。
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