中原证券--行业景气度周报：基本面修复趋于平稳，长线看好景气度回归主线【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    周期品种价格窄幅波动，电影景气度回归截至8月14日，布伦特原油价格、WTI原油价格分别上升0.1%和1.9%。煤炭价格基本不变，有色金属价格涨跌互现；周期中游的钢铁价格小幅回落，化工产品价格略有上浮，而CTFI综合指数继续下跌1.1%；下游玻璃价格环比增加6.7%，猪肉价格有所回升，环比上涨0.5%，蔬菜价格指数回升11.0%。同业存单发行利率下行1.5BP，股市成交金额回落30.0%，融资融券余额回落0.5%；二手房挂牌指数继续温和上行，土地溢价率回升至17.04%；DIX指数下跌1.4%。电影收入环比上升10.6%。
            
                    行业景气度周评：基本面修复趋于平稳，长线看好景气度回归主线从高频数据表现来看，开工率和产能利用率等变化已经出现赶顶迹象，景气度逐步修复到位，上游价格变化趋于稳健，部分化工品（涤纶短纤、丙酮、沥青等）开始出现环比去库存。预计后市行业景气度将趋于平稳，对A股基本面因素的边际贡献回落。
            
                    但同时也要看到长端利率下行，资本市场改革预期上升，利好金融板块整体表现；电影院复工，带动传媒板块景气度上行；在市场需求扩张和政策作用下，成长板块相对整体景气度依然具有独立性。后市在A股震荡市中，还应当注重结构性机会。可以阶段性把握金融股景气度回升机会，长线可能还将跟随景气度回归消费+科技主线。
            
                    风险提示：疫情控制低于预期、经济政策和数据超预期、中美后续谈判出现重大转折，继续出现黑天鹅事件
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