开源证券--开源量化评论（6）：TMT行业的量化选股方案【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    ?TMT行业近十年发展迅速在A股市场中，通常把一级行业中的计算机、传媒、电子、通信并称为TMT行业。近十年来TMT行业在A股发展迅速，截至2020年8月，行业内成分股数量已接近800只。过去，TMT行业中的股票市值偏小，随着行业的发展与企业的成长壮大，行业中的股票市值也在稳健提升，已经持平甚至超越市场平均。作为高科技、高成长产业的代表，TMT行业享有更高的估值，近两年，在国家升级转型以及新型战略产业扶持政策的背景下，TMT行业重焕生机，表现大幅战胜市场基准。
            
                    ?技术面因子在TMT行业中选股效果更佳我们测试了部分常见的基本面与技术面因子与开源金工独家交易行为因子在TMT行业中的选股效果。结果表明基本面因子中仅有成长类因子表现较好，技术面因子选股效果更佳，其中，理想反转因子与理想振幅因子在TMT行业中表现优异，十分组年化多空收益分别达到25%与34%。多空组合信息比率（收益风险比）为1.73与2.99。
            
                    ?TMT50组合相对等权基准与中证TMT指数均有显著超额收益我们使用理想反转因子与理想振幅因子等权合成，在TMT行业内进行多头选股。
            
                    综合考虑了组合的流动性与可投资性后，我们构造了开源金工TMT50组合。
            
                    TMT50组合相对中证TMT指数与等权基准均有显著超额收益，对等权基准年化超额收益11.0%，信息比率1.44；对中证TMT指数年化超额收益13.8%，信息比率0.86。对等权基准的年化超额收益稍低但更加稳健。
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