-时代热评：诺安成长混合基金套牢“基民”，亏损太大不敢看账户【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    【事件概述】在业内一直中规中矩的诺安基金，不久前因旗下诺安成长混合基金（320007.OF）业绩大幅回撤，多次被投资者送上微博热搜，创下了基金发展史上连续被怼的记录。
            
                    诺安成长混合基金成立于2009年3月，是诺安基金旗下的一只主动权益类基金，以获得长期稳定的回报为投资目标，基金经理为蔡嵩松。
            
                    时代商学院研究发现，在诺安成长混合基金成立后的前十年里，业绩表现不如人意，大幅跑输业绩比较基准。自基金合同生效起至2018年末，该基金的份额净值增长率为-4.74%，同期业绩比较基准收益率为61.14%，跑输业绩比较基准65.88个百分点。
            
                    2019年下半年开始，该基金投资风格大变，重金押注半导体单一行业，持股也高度集中。今年半年报显示，该基金前十持仓股票均属于半导体行业，持仓占比合计81.43%，第一重仓股还高达12.64%。
            
                    自7月14日至9月15日仅2个月时间，上证综指跌幅仅为-4.29%，但诺安成长混合基金净值跌幅接近30%，同期蔡嵩松管理的另一只基金诺安和鑫灵活（002560.OF）的跌幅也高达26.86%，两只基金的跌幅在所有基金中分别排名第一和第二，并引起市场热议。跌得心慌的“基民”在股吧贴出账面亏损的图片，亏损之大甚至令人不敢直视账户。
            
                    蔡嵩松的赌注或许下得比较大，有的基金业大佬也看不过眼了。“最近听说一只硬核成长类产品，基金经理从业才三年，做投资仅一年，规模从去年的十几亿迅速膨胀到当前的近两百亿，且大部分规模是今年二季度流入的，该产品基本上全仓半导体。”在长信内需成长混合的2020年中期报告中，该基金经理安昀如此吐槽。
            
                    对于市场关切的问题，9月16日，时代商学院就上述问题向诺安基金发函询问，但截至本报告发布，仍未获对方回复。
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