浙商证券--A股市场策略周报：未来1~2个季度对科技转向乐观【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    一、未来1-2个季度对科技转向乐观的核心逻辑就未来1-2个季度我们对科技转向乐观的核心逻辑，其一，三季度以来，以半导体和军工为代表的科技板块，无论是幅度还是时间周期，调整已经较为充分；其二，近期地产端放缓信号初现，流动性预期边际改善的迹象增多；其三，我们认为，科技将是十四五规划的重点方向之一，未来1-2个季度对科技而言政策面也是有利因素；其四，四季度进入三季报发布的时间窗口，也对成长股整体有利。
            
                    二、 总结：把握未来2-3周的低吸布局时间窗口我们认为，未来1-2个季度科技将迎反弹，而接下来2-3周是科技板块的低吸布局期。
            
                    以一个月左右的时间维度看，美股在美国大选前或表现偏弱。结合美股历史表现，1980年以来，在美国大选年份，大选前1个月标普500上涨概率为40%，大选前2个月标普500上涨概率为50%，在美股长期处在上涨趋势的背景下，相比较而言，美国大选前美股表现确实偏弱。基于北上资金的短期流动受美股表现影响较大，以2-3周左右的时间维度看，我们认为，市场整体处在低吸布局的时间窗口。
            
                    在布局方向上，我们认为，其一，超跌反弹加上景气环比改善的主要方向是军工，包括军工材料、航空发动机、导弹等；其二，超跌反弹加上景气预期或边际改善的主要方向是半导体；其三，高景气且已经走出独立景气行情的主要方向是光伏和电动车。
            
                    风险提示：中美经贸摩擦超预期；流动性收紧超预期
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