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【研究报告内容摘要】
A 股择时观点:市场风格分化,大盘优于中小创。
本周市场宽基指数放量上攻,其中创业板指上涨3.81%,跑赢其它宽基指数。上证综指、上证50均上涨1.68%。站在当前,我们对下周的市场运行判断中性偏乐观。
(1)从市场情绪来看,本周市场情绪综合指数当前值为35,较上周的25有所上升,市场情绪中性偏乐观。
(2)从基金仓位来看,偏股混合型基金仓位总体上调,相比上周仓位上调0.28个百分点。
RSRS 模型:看多上证综指、上证50,对创业板指观点较谨慎。本周我们跟踪的三大宽基指数RSRS 择时策略中创业板指在周五发出平仓交易信号,观点由多转空。日频指标中,上证50、上证综指指标值显著提升,创业板指则大幅下降,日频指标看好大盘;从高频信号来看,信号观点出现分化,短期信号偏向创业板指,对大盘股指则相对谨慎。
市场综合情绪指数:综合情绪指数上升,市场情绪中性偏乐观。本周市场情绪综合指数当前值为35,较上周的25有所上升,市场情绪中性偏乐观。
资金流向:北上资金情绪低迷,两融数据下降。北上资金全周净流出40.77亿元,北上资金情绪低迷。而两融资金下降,截至9月30日两融余额为14723.47亿元,较前一期(9月25日)下降267.58亿元。
基金仓位:本周偏股混合型基金仓位总体上调。据测算,截止于2020-10-09,股票型基金平均仓位为87.02%,相比上周下滑了1.15个百分点; 偏股混合型基金平均仓位为83.14%,相比上周提升了0.28个百分点。从板块配置比例角度来看,本周一般消费、科技板块的配置比例下滑,周期中游板块的配置比例提。
行业轮动: ADC 模型10月持仓:消费者服务、汽车、机械、计算机;
本周跑输基准0.98个百分点。动量增强模型10月持仓:汽车、银行、食品饮料、医药;本周跑输全行业等权基准0.13个百分点。
风险提示:测试结果均基于模型和历史数据,模型存在失效的风险。
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