中泰证券--数字正弦波择时系列之一：数字信号微观市场择时【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    基于A 股的市场的高波动特征，对A 股有必要进行择时研究A 股市场具有金融市场非线性的普遍特征且具高波动性，我们认为对A 股市场进行择时的研究即进场点和出场点的研判很有必要。通过技术均线择时的研究，发现市场择时的有效与否在于指标逻辑的构建及其边界条件。本文所探讨的数字正弦波择时是我们中泰投资时钟理念的衍生部分，基于我们的A股历史数据研究，大级别的择时和政策有很大的相关性，我们的数字正弦波可以在技术上进行各个级别的择时，日线级别是日常信号跟踪的核心。
            
                    数字正弦波是依据市场波动的动力学时空引力原理测算涨跌引力数字正弦波是以类物理动力学的维度，速度领先位移、加速度领先速度的视角，对市场价格进行一阶、二阶等高阶思维以求得领先的择时效果，加速度具有力的属性，我们的金融市场考察的空间就是价格，那么从价格和时间的高阶变化产生上涨引力和下跌引力的思维，与爱因斯坦时空观的时空扭曲产生引力的思想类似，根据市场引力的波动带动股价的周期波动来判断时机，对微观市场的上涨下跌进行择时。
            
                    数字正弦波是基于市场微观结构及风险偏好进行指标的选择构建金融市场是非线性、非规则的系统，我们从市场微观结构出发 以金融蓝筹和科技创新成长为两大类核心风险偏好假设，考察各类规模指数风格指数主题指数，并结合ETF 基金的成交额和基金规模，从唯象的逻辑提取6个科创成长风险偏好指标RPm1、RPm2…RPm6以及3个金融蓝筹类风险偏好指标FinRPm7、 FinRPm8和FinRPm9，以最具市场化指数中证500为指标中枢，通过可公度思维算法获得数字信号达到模糊正确的市场进场出场信号；
            
                    并进一步对9个指标信号进行精细叠加运算得到正弦波强度指数RS-index，从而进一步从波动上定形确认数字信号的强弱变化。
            
                    正弦波对比普通技术均线择时具有较高的胜率和赔率全局数字正弦波模型对市场日线级别（平均持仓25个交易日）的高低顶底区间有较强的预判能力。信号的性格特征是大概率左侧开仓平仓，对市场投资交易者有较强的参考意义。同时正弦波的波动图形又可以进行强度指数的波形定形确认，对于抓住先机开仓和提前锁定利润有作用。对于市场未来收益的择时效果比较显著，特别是对中证500指数，我们日线级别模型在没有做过多的量价优化能达到胜率68.20%，盈亏比2.85，年化收益率27.69%，以净值曲线计算的最大回撤为-23.32%。展示了相对良好的净值曲线图。考虑多空组合择时，在参数long 取21，short 的alpha 取0.618的条件下，多空择时模型的胜率可以达到67.44%，持仓周期为25.79天，年化收益率为35.29%，最大回撤为-26.30%，为最优多空组合结果。
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