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【研究报告内容摘要】
全市场择时全市场择时美国大选在即,不确定性使得近期全球风险资产普跌。从股市资金面来看,外资仍然保持净流出状态,IPO募集规模、产业资本减持较高位置,两融余额出现下降迹象,整体资金面仍在收紧。情绪得分从52分小幅降至50分,市场短期或仍保持震荡偏弱的格局,下周应持续关注美国大选对市场情绪的扰动。
风格行业判断风格行业判断从各行业景气度变化来看,经济复苏仍在延续,短期内风格面临切换;但根据业绩领先指标,科技板块的景气度仍然趋势向上并且持续性强于周期,此外机械、汽车等板块的配置价值也相对凸显。
根据动量模型,汽车、家电、食品饮料等行业短期强势;计算机、通信行业缩量下跌,相对换手率偏离过去三年中枢,短期内予以低配。
市场情绪各维度得分如下:如下:公募基金指标公募基金指标根据我们的模型估算,公募基金整体仓位90.2%,处于过去一年的高位。过去一个月股票类基金发行规模约1143亿,发行热度持续下降。
衍生品指标衍生品指标当前IF贴水0.25%,IH升水0.24%,IC当前贴水0.71%。50ETF期权隐含波动率为26.7。
产业资本产业资本&外资变化截止目前,过去30日产业资本净减持497亿,净减持规模处于过去一年较高水平。北上资金过去5个交易日净流出110亿。过去一个月IPO募集规模为461亿。
其他情绪指标其他情绪指标两融余额当前为15260亿,开始出现收缩的迹象。从筹码浮盈来看,万德全A指数的浮盈-2.9%,沪深300为8%,中证500为-6%。目前60日线以上股票占比为24%,120日线以上股票占比40%。
风险提示:市场系统性风险,监管政策超预期变动,超预期外部事件发生
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