|
【研究报告内容摘要】
10月市场先扬后抑,创业板和中小板比上证指数和沪深300稍强,涨幅3%多,契合我们成长股为主、周期股为辅的预判,对成长性差的周期股不给予高预期。
市场热点持续性差,分立器件、服务机器人、电商与服务、锂电池、乘用车、白酒、卡车、叉车等细分行业10月涨幅在10%-30%之间,旅游、影视、游戏等行业跌幅较大。
欧美疫情明显反弹,维持9月观点:转变4-8月对美国科技股坚定看多的观点,暴涨盛宴走向结束,未来一段时间,美股最好的结果很可能是高位震荡,亏损概率显著上升。
政策方面,五中全会刚刚闭幕,《十四五规划》相关细节有望在11月之后陆续公布,值得关注。
三季报业绩已披露完,环比改善,新能源、非银金融、食品饮料和电子等板块景气度较高。
近期许多“白马股”持续杀跌,我们在前期反复提示风险,首先要守住牛市的胜利成果!只会进攻不会防守不是牛市下半场的占优策略!对容易被证伪的高估值热门赛道要慎重!“不要轻言错杀”,下落的飞刀是多数,落难的王子是少数。加强基本面排雷。继续坚持“守稳+待事(势),挖掘估值不极端的细分成长行业”。好公司股价下跌是机会,风险释放有利于提高安全边际。
11月关注:美国大选,如果拜登获胜,有利于阶段性提升市场风险偏好,尤其是半导体等科技股。
配置:估值不极端高+可持续的少数成长股是主线,占比约2%。
1.互联网、白酒、医药连锁、医疗器械和服务、服务机器人、教育等稳定行业的成长龙头公司;2.周期中的成长性行业,新能源、机械、电子(半导体)、化工、军工等细分行业多,关注竞争优势增强的龙头品种;3.疫情影响下的部分细分周期行业,如航运。
警惕:被证伪风险高、争力弱的高估值热门赛道公司(牛市下半场,杀估值风险远大于牛市上半场)。
风险提示:1)中美摩擦;2)主赛道过度拥挤;3)高成长预期被证伪
669c5005-9a5a-4ac6-acf3-513a0f0a98f6.pdf |
本帖子中包含更多资源
您需要 登录 才可以下载或查看,没有账号?快速注册
×
|