酿酒行业报告 求前两篇

yumili

2012 年7 月30 日  第一创业证券股份有限公司
目录
1 白酒行业中周期的规律 ......................................................................................................... 3
1.1 白酒行业三阶段的演变 ........................................................................................................................ 3
1.2 行业中周期与实际利率、固定资产投资 ............................................................................................... 6
1.3 中周期的拐点 ................................................................................................................................... 10
1.4 中周期下的小周期 .............................................................................................................................. 11
2 对下一周期的情景假设 ....................................................................................................... 13
3 穿越行业调整期的白酒企业 ................................................................................................ 14
3.1、白酒企业的成长基因 ...................................................................................................................... 15
3.2、名酒企的先天优势 .......................................................................................................................... 16
4 重点公司推荐 ..................................................................................................................... 19
4.1、品牌力看贵州茅台，渠道力首选洋河 ............................................................................................. 20
4.3、泸州老窖：腰部产品大，品牌力在提升.......................................................................................... 20
4.3、山西汾酒：改革焕发生机 ............................................................................................................... 22
4.4、古井贡酒：营销力强，品牌力提升 ................................................................................................. 23

zyyto2008

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