元大证券--《投資中國系列》：美國大選落地疊加疫苗進展，市場回暖跨年行情可期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    美国大选大局已定，资金回流拜登政策利好行业：11/08民主党候选人拜登率先获得 270张选票，符合胜选条件，美国官媒集体官宣、多国领导人已发贺电，美国大选大势已定。拜登若上任预计首要任务即是采取措施积极抗议、并通过新一轮财政刺激法案，有望带动海外商品需求、利好大宗资源品。其次在对华政策上支持取消对中国的单方面关税。预计后续对华徵收关税或豁免，此前被徵税的机械设备、化工、家电等出口型行业将显著受益。中远期有望推动举措加速美国可再生能源发展进程，光伏、新能源车等中长期将受益。
            
                    辉瑞疫苗进展强化经济复苏预期，国药疫苗年底产能或达 1亿剂：
            
                    11/09辉瑞和其德国合作夥伴 BioNTech 共同宣布，二者合作研发的新冠疫苗有效性超过 90%，预计 2020年底前将提供约 5000万剂疫苗，到 2021年底应能生产出 13亿剂疫苗、为 6.5亿人接种。不仅是辉瑞，当前全球共有 45支疫苗进入临床阶段，11支进入 III 期临床试验，中国占据四席，且国药集团两款疫苗已有数十万人接种无不良反应，今年年底有望达 1亿剂。预计今年底到明年初将会有有效疫苗上市，2020Q1-Q2或实现规模应用。疫苗研发进展推升全球疫情治理和经济复苏预期，带动海内外需求共振从而进一步强化顺周期板块。另一方面有望提振此前受抑制的线下接触性行业如餐饮、旅游、院线等。
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