渤海证券--期权周报：波动率指数重回下降趋势【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    金融期权方面，50ETF 期权成交活跃度小幅下降，上周日均成交量为 165.44万张，较前周减少 6.57%，其中认购期权成交量要高于认沽期权，认沽-认购成交比为 0.76，相对前周明显回落，现处于历史中等水平。上周认沽-认购持仓比为 0.83，较前周小幅提升，该指标处于历史中等水平。综合 50ETF期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪较为中性。
            
                    沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交182.48万张，成交额 17.02亿元；沪深 300股指期权日均成交 8.06万张，成交额6.68亿元；嘉实 300ETF 期权日均成交 31.24万张，成交额 3.26亿元，成交活跃度总体略有下降。综合沪深 300期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪同样较为中性。
            
                    波动率方面，目前 50ETF 期权波动率指数为 21.36，沪深 300期权波动率指数分别为 21.86、21.86和 21.75，相对前周继续回落，现处于历史中等水平；目前 50ETF 期权偏度指数为 100.95，沪深 300期权偏度指数分别为100.46、99.26和 102.94，总体上变化不大，现处于历史较低水平。总体而言，投资者对后市的波动预期有所降低，尾部风险预期相对较低。
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