山西证券--山西证券策略·A股行业比较周报【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行业配置：
            
                    超配：煤炭、机械、电子、计算机、通信、大金融、汽车、建筑、建材标配：传媒、化工、轻工、医药、电力、通信、公用、食品饮料、有色、钢铁、家电、交运、石油低配：地产、农业行业配置上周表现：上周组合绝对回报3.62%，较沪深300相对回报-0.44%。
            
                    估值：沪深300IAPE再度突破75分位，上证IAPE回升至60分位，上证50IAPE反弹至70分位，创业板估值触90分位反弹。A股内部估值存在较大差异，具备再平衡动力。
            
                    货币&利率：流动性短期充裕上游：
            
                    原油库存回落，OPEC增产或延续油价得到支撑。煤炭景气度继续上升。铜铝运行稳健，贵金属走强。
            
                    中游：
            
                    板材、长材价格普涨。水泥玻璃产能置换新规呼之欲出，供给格局有望持续改善。
            
                    加速推动跨境电商新业态,集运Q4有望超预期。持续超配新能源设备和工程机械。
            
                    下游：
            
                    房地产销售有所下行。双十一家电预售情况良好，小家电销售火热。
            
                    猪肉价格企稳回升，但向下趋势不变。国内主粮价格再次全面上涨。
            
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