中原证券--A股策略：顺周期行情延续，二次疫情影响有限【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    沪强深弱结构行情，量能表现稳定 本周中小盘调整压力并未减少，在顺周期行情延续的情况下，资金开始关注近期涨幅较少但具有短期政策利好的金融股，因此市场屡屡上演沪强深弱的分化行情；本周沪指震荡收涨 2.04%，创业板指收跌 1.47%，科创 50收跌 0.43%；有色金属、国防军工、钢铁、银行和汽车等涨幅居前；医药、电子、消费者 服 务 和 通 信 等 收 跌 ； 两 市 成 交 金 额 继 续 稳 定 在7000-8000亿元水平；本周融资余额增加 74亿元。
            
                    策略建议：顺周期行情延续，二次疫情影响有限 当前基本面复苏并未明显放慢速度，叠加 RCEP 签署、“十四五”规划开局，设备需求扩张、企业投资支出预期上升，基本面上行时长有望延续到明年上半年；后续如果疫苗研制成功，有助于市场风险偏好持续回升，继续利好基本面和顺周期板块。在市场风格切换以及在风险偏好提升催动下，金融股存在补涨需求。我们长线看好制度改革推动下的行业业绩提升带来的金融业“戴维斯双击”机会，但本轮金融股上涨或以短期为主，警惕板块快速轮动后的调整。当前国内外均有生产商新冠疫苗研制获得重要进展，部分人员已经开始接种。后期如果疫苗加快上市，将会有效对冲疫情影响。A 股短线延续震荡行情，建议下周仓位稳定在月度策略的 5成，短线继续关注军工、家电、通信、钢铁、煤炭和有色金属等，长线继续建议关注金融、新能源汽车、消费蓝筹和优质成长股等。
            
                    风险提示：经济政策和数据弱于预期、流动性超预期收紧、中美贸易出现波折，疫情控制低于预期
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