浙商证券--流动性估值跟踪：南下资金系列之二，复盘2017【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    宏观流动性：1.上周逆回购净回笼1300亿元，MLF净投放2000亿；2. 市场利率方面，DR007和R007下降至2.04%和2.33%；3. 人民币兑美元小幅升值至6.55。
            
                    A股市场资金面和情绪面： 1.上周A股成交量和换手率均有所上升；2. 两融余额继续上升至1.58万亿；3. 北上资金大幅净流入245.4亿元；4. 上周A股净减持、回购规模上升，本周限售解禁规模上升；
            
                    5. 风格来看，上周中盘股、高PE、高价股、绩优股表现最好。
            
                    A股和全球估值：上周全球股市继续上涨。道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数、法国CAC40、英国富时100、德国DAX、澳洲标普200、韩国综合指数、日经225、俄罗斯RTS、印度SENSEX30、恒生指数的市净率分别为6.26、3.93、6.08、1.74、1.72、2.17、1.01、1.01、2.02、1.08、2.94、1.24。过去十年分位数分别为99.4%、99.9%、99.2%、98.5%、11.3%、73%、94.2%、48.3%、99.9%、97.1%、57.1%、44.5%。
514c5ebf-4e2a-4fe4-8501-7c87d774ce6d.pdf