博览财经--博览财经每日A股大参考第6508期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    当前指数无法突破，最直接的要害还是增量流动性不够。全周来看，刷新高点的上证指数单周成交量继续从 1.9万亿下降到 1.6万亿。主板在前期爬升过程中，其量能级别也一直没有超越 7月高点。再看商品期货市场，大宗商品当中的工业品集体上涨的趋势已经很明确，短期快速上涨的背后对股票市场资金的抽血尤其明显。由于商品期货的投机属性更强，所以参与资金多是短线活跃资金，因此 A 股市场的短期活跃性确实受到影响。因此，商品期货的集体活跃，对于股票市场的热度有一定的制约，也不利于指数在当前环境下完成突破。
            
                    此前指数向上修复的主要动力很多时候都来源于政策红利，但近几周以来针对资本市场的监管以及主要新兴行业的整顿信号不断出现。中共中央政治局 12月 11日召开会议，分析研究 2021年经济工作。防控疫情，注重需求侧改革，科技创新，防范风险等大家关心的问题都在议定之列。并首次提出强化反垄断和防止资本无序扩张。从近期舆情来看，此前互联网巨头博弈角逐的互联网金融、外卖以及社区团购领域等都受到了一定质疑与反思。在这样一个监管整顿预期之下，市场整体偏好将会被进一步被弱化，政策的下风向也是制约当前指数突破的一个关键要素。
            
                    总之，当前困扰市场的流动性增量以及结构性的行业监管问题，是制约指数当前向上突破的重要阻力，这些阻力的化解需要等待时间以及相关预期的明确。在此背景之下，指数将会继续保持震荡拉锯的格局，市场机会仍会以结构性行情的特征呈现。策略上，把握碳排放（光伏、新能源汽车）、大消费（家电家具、旅游酒店等）、农业种植、化工、有色等方向。
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