中诚信国际--资产证券化双周报2020年第23期，总第28期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                 2020年 12月 7日-12月 18日，银行间市场共发行 21期信贷资产证券化产品，发行规模共计 823.45亿元。优先级产品信用级别均为 AAA级，票面利率在 3.20%至 4.99%之间。其中以个人住房抵押贷款为基础资产的产品发行规模最大；汽车贷款类产品平均发行成本最低。分层比例方面，银行间信贷 ABS 产品次级分层比例从 9%至 30%不等。
            
                 交易商协会 ABN 共发行 22期，发行规模为 362.94亿元。其中披露信用级别的优先级产品均为 AAA 级，产品票面利率在 2.95%至 5.60%之间。其中发行规模最大的是票据收益类产品，其平均发行成本也相对较高。分层比例方面，交易商协会 ABN 中有 2期产品次级分层比例为零，其余产品次级分层比例最高为 9%。
            
                 交易所共发行 50期资产证券化产品，总规模为 612.81亿元。披露信用级别的优先级产品涵盖 AAA、AA+级，票面利率从 2.66%到 6.50%不等。分基础资产类型来看，以应收账款为基础资产的产品发行规模仍最大。产品分层方面，交易所 ABS 中有 13期产品无次级，其余产品的次级分层比例从 0.02%到 18%不等。
            
                 交易情况银行间市场信贷 ABS 成交金额共 513.35亿元，交易活跃度显著提升。
            
                 其中交易规模最大的仍是个人住房抵押贷款类产品，其余基础资产类别产品成交规模相对较小。
            
                 交易商协会 ABN 成交金额共 226.84亿元，成交规模继续增加。成交的主要是票据收益类产品，基础资产为应收债权、信托受益债权和租赁债权的产品成交规模处于较低水平。
            
                 在深交所交易的 ABS 产品成交金额共 72.13亿元，成交规模较上期大幅增加。其中以应收账款为基础资产的产品成交量最大，其余基础资产类型产品成交规模均不超过 9亿元，交易规模很小。
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