民生银行--每周要闻分析2021年第2期，总第276期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    随天气转冷、新冠确诊病例激增、多州发现变异病毒，美国以差强人意的数据表现结束 2020年。12月非农数据意料外下滑，创疫情发生以来次低，制造业 PMI 则继续回暖上扬。
            
                    12月非农数据意外下滑。12月季调后非农就业人口减少 14万人，继续大幅低于前值和预测，已连续第 6个月下滑，自去年 5月以来首次转负。美国疫情反扑、确诊病例高居不下，各项经济限制措施出台导致服务领域大幅裁员，长期失业占据总人口近三分之一。尤其非农就业创下疫情发生以来次低，抹平去年三季度以来反弹，仅商贸、建筑行业等部门就业增长，脆弱的就业市场再度给经济带来下行风险。同期失业率录得 6.7%，持平前值，维持在连续七个月下滑后水平。
            
                    12月平均时薪同比和环比分别增长 5.1%、0.8%，大超前值及预测，就业结构性问题存隐忧。
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