|
【研究报告内容摘要】
跨年前后资金面较为宽松,质押式回购利率多呈下行态势;国开收益率继续下行,曲线走陡;受益于无风险利率下行,中期票据收益率多数继续下行,短期限 AA+级中期票据收益率较上期下行幅度加大。从利差走势来看,1年期以上高等级中票信用利差继续收窄,其中 3年期中票信用利差收窄幅度更大;期限利差延续上期走势,呈扩张态势,但扩张幅度有所放缓。
从行业利差中位数排序来看,本期电子、医药行业利差相对较高;钢铁、农林牧渔、煤炭、文化产业、批发和零售业等行业利差均高于 125BP;行业利差稍低的有商业与个人服务、建筑材料、汽车、综合等行业,行业利差均在 90BP 以下;电力生产与供应行业利差仅 49BP,行业利差最低。
AAA 级行业利差均小幅走扩。文化产业、装备制造、交通运输、农林牧渔、建筑材料、化工行业利差走扩幅度均在 15BP 以上,其中文化产业行业利差扩张幅度最大,为 19BP。从主要行业利差分化程度来看,AAA 级行业多数分化程度小幅加大,其中批发和零售业标准差绝对值相对较高,但较上期小幅下降。
AA+级行业利差小幅走扩,行业利差变动幅度与上期整体持平。
医药行业利差走扩幅度较大,幅度为 20BP;公共事业、金融、文化产业、建筑行业利差扩张幅度在 10BP 以内。多数行业利差标准差小幅提高。轻工制造行业利差标准差提高幅度最大,提高 4BP,至 301BP。
AA 级行业利差均有不同程度的扩张。基础设施投融资行业利差较上期扩张 17个基点。从主要行业利差分化程度来看,AA 级行业利差分化程度较上期变动不大。
d5dd483e-7f72-417f-adc6-6c0088fd33bb.pdf |
本帖子中包含更多资源
您需要 登录 才可以下载或查看,没有账号?快速注册
×
|