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【研究报告内容摘要】
上市公司业绩预告预喜率超77成:截至2021年1月15日中午,A股已有565家上市公司披露了含净利润同比变化的2020年业绩预告。从业绩预告类型来看,有221家公司净利润预增,104家公司净利润略增,73家公司净利润扭亏,业绩预喜率为70.44%;排除业绩亏损和不确定,净利润预告为正的占比为91.86%。按各上市板划分,中小板的披露率最高(24.85%),然后依次为科创板(16.13%),创业板(15.64%)和主板(6.96%)近期市场风格偏好有所转变::从按申万一级行业分类,除银行和采掘两个行业外,其余26个一级行业均有上市公司预披露2020年度业绩,其中汽车(20.31%)、医药生物(19.11%)、纺织服装(18.89%)等行业业绩预披露率较高。从业绩预喜率来看,排除已披露公司数少于8家的一级行业,通信(84.62%)、家用电器(81.82%)、食品饮料(80%)的业绩预喜率最高;化工(53家)、医药生物(48家)、机械设备(43家)的业绩预喜公司数最多。
投资建议::从截至1月15日中午的公告统计来看,2020年虽然上市公司普遍承受新冠疫情带来的冲击,但是业绩预告预喜率仍超过70%,体现了内地经济修复的高确定性。春季行情在跨年后如期而至,在流动性相对充裕的背景下,市场资金在前期选择方向大致趋同,偏好历史业绩稳定增长、顺周期优质赛道、市值规模较大的公司,推动了A股宽幅指数快速上行。随着上证指数周二收盘突破3600点接近2015年末水平,当前估值水平处于历史高位的行业虽然业绩预告预喜率符合预期,但是短期资金承受获利回吐的边际压力较大,部分资金有望在市场震荡调整期间流入业绩预告同样高预喜率,估值安全边际却较高的行业如通信、建材、公用事业、房地产和农林牧渔等。行业配置方面:1、可视调整逢低布局新能源、新能源汽车产业链、医药生物等十四五优质赛道主线;2、关注低估值的银行等大金融板块;3、关注通信、建材、公用事业等年报业绩披露预喜率高行业。
风险因素:全球新冠疫情反复,疫苗接种不及预期,年报披露业绩不及预期。
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