山西证券--医药行业周报：医保局发布“两定办法”，利好连锁药店龙头【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    人口老龄化进程持续加快，行业刚性需求带来确定性成长，我们维持长期看好观点：（1）带量采购常态化倒逼企业向创新转型，医保“腾轮换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO 企业，恒瑞医药、药明康德等；（2）随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗、生长激素等药品细分领域景气度持续，我们建议关注相关优质龙头企业智飞生物、康泰生物、长春高新等。
            
                    本周医保局发布《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》和《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》，明确符合条件的医疗机构和零售药店可以通过申请签订医保协议纳入医保定点管理，提升了审批效率，同时提出“定点零售药店可凭定点医疗机构开具的电子外配处方销售药品”。此外，办法也明确了定点零售药店的申请条件，强化了监督与管理。处方外流持续加速，对于日趋严格的申请条件与管理制度，连锁药店龙头体制更为完善，具备获得处方外流带来销售增长的优势，建议关注一心堂、益丰药房等。
            
                    风险提示
            
                    疫情发展超预期的风险、行业政策风险、药品安全风险、研发风险。
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