安信证券--基础化工行业：油价下跌，氨基酸涨幅居前，看好化纤产业链和复合肥【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    基础化工重点核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；
            
                    钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（利尔化学、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。
            
                    石油化工重点OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非 OPEC 产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；
            
                    关注宝丰能源。
            
                    每周行业动态更新
            
                    本周化工品价格指数上涨，核心原料油价下跌，LPG 气下跌，LNG 气持平，煤价上涨；C1、C2、C5、芳烃、化纤、化肥、农药、维生素、氨基酸部分产品价格上涨。
            
                    本周中国化工品价格指数 CCPI+1.3%；核心原料价格布油-1.6%，进口 LPG-7.1%，国产 LNG 气持平，烟煤+12.0%。
            
                    原料端，C1、C2、C5、芳烃部分产品价格上涨；制品端，化纤、化肥、农药、维生素、氨基酸部分产品价格上涨，氯碱部分产品价格下跌。
            
                    本周布油结算价下跌，美油结算价上涨，沙特额外减产消息持续发酵，欧美疫情严重程度有增无减。
            
                    本周布油结算价从 56.0跌至 55.1美元/桶（跌幅 1.6%）、美油结算价从 52.2涨至 52.4美元/桶（涨幅 0.2%）；美国商业原油库存 4.82亿桶（周环比-0.7%），美国原油钻井数 287口（周环比+4.4%）。
            
                    供应端，前期沙特宣布将额外减产的消息持续发酵，带来的支撑力度明显，隆众资讯预计 3月前供应方面的利好还将占据上风。需求端，欧美疫情严重程度有增无减，且疫苗接种进度不一，近期关于疫苗的新的利好消息偏少。
            
                    政策面来看，根据搜狐，拜登承诺将推出新的刺激法案，美元指数持续低位运行，对油价的利好支撑仍在。地缘政治来看，中东地区暂无恶性事件发生，对油价影响有限。根据腾讯，特朗普成为史上首位连续两次遭遇弹劾的美国总统，但距离其下台已不足一周的时间，带来的影响也较为有限。
c82deccf-8bd1-48a3-81e2-28cc84370d42.pdf