东吴证券--教育行业周报（2021年第3期）：教育行业解析：独立学院转设是个啥？【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周多所上市公司旗下独立学院转设获批通过： 本周中教控股旗下的独 立学院重庆翻译学院和广州松田学院的转设均获得教育部公示批准通 过，分别重新更名为重庆外语外事学院和广州应用科技学院。中汇集团 旗下的华商学院也完成了独立学院转设，重新更名为广州华商学院。 18年以来独立学院转设加速， 2020年下半年获批通过的学校总数超过 以往总和。 独立学院应运时代背景而生。究其出发点，独立学院的雏形 是基于适应高等教育大众化进程的需要和弥补公共财政对高等教育投 入的不足而产生的。
            
                    2018年以来，在政策的引导下，独立学院转设加 速， 截至 2020年 12月 25日， 2020年全国已有 68所独立学院完成转 设方案批复工作，其中转民办普通本科高校 39所，转地方公办高校 19所。光 2020年 11月 11日当日审批通过的独立学院转设便达到 21所， 12月 24日当日审批通过 33所独立学院。 独立学院转设加速增加了高校公司可并购标的： 教育部文件指出无社会 举办方的独立学院不得以任何方式将举办权转让给其他组织和个人， 独 立学院转设加速有望将新增一批潜在的并购标的。 高校公司旗下的独立学院转设成功后利润率提升空间大，内生增长预期 增强： 1）独立学院转设后高校公司可以节约支付给大校的管理费用支 出， 提升上市公司利润率。 2） 转设后学费和学额的增长潜力大幅提升， 专业设置和招生更加灵活。
            
                    A股第一个独立 IPO 的教育培训公司， IT 培训龙头传智教育上市扬帆： 本周二传智教育 A 股上市。公司是国内领先的非学历 IT 教育培训机构， 创始人有丰富的 IT 从业经验，公司以就业为导向，在全国现有 19所分 校。 2019年实现收入 9.2亿元，排名 IT 培训行业第二， 公司主要业务 包括 IT 短期培训（ 2019年收入占比 96%）， 非学历高等教育和少儿编 程，未来有望实现 IT 培训全赛道布局，我们认为公司有较为深厚的校 企关系和行业影响力，有较强的营销能力，同时受益于 IT 培训行业的 火热， 未来业绩可期。 更重要的是， 公司是 A 股第一家通过 IPO 上市 的企业，为 A 股教育公司资产证券化打开了新路径，有重要的行业意 义。 建议关注标的： 中公教育，传智教育， 中教控股， 华夏视听教育，中国 东方教育，中汇集团等 风险提示： 疫情反复，民促法尚未落地，收并购整合风险等
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