中原证券--机械行业2021年第3周周报：台积电加大资本开支，半导体设备迎来投资机遇【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 本周行情回顾1月 11日至 1月 15日，CS 机械板块上涨 1.94%，跑赢沪深 300（-0.34%）2.28pct，排在 30个 CS 一级行业第 5名。
            
                 CS 机械行业各细分板块中，上周服务机器人、铁路设备、3C 设备涨幅居前，分别上涨 15.57%、 12.06%、9.07%，核电设备、锂电设备、高空作业车跌幅居前，分别下跌 18%、5.96%、5.01%。
            
                 CS 机械板块 408只个股中，170只个股上涨，235只个股下跌。涨幅前 5的有日月明（+32.86%）、永和智控（+30.3%）、至纯科技（+24.04%）、新强联（+22.4%）、精测电子（+22.2%）。跌幅最高的有中飞股份（-28.97%）、赢合科技（-27.335）、京山轻机（-19.3%）、优德精密（-15.07%）、江龙船艇（-14.08%）。
            
                 本周行业观点：台积电加大资本开支，半导体设备迎来投资机遇【半导体设备】下游需求旺盛，台积电上调营收增速预期，重启资本开支扩张周期，提振半导体设备板块信心台积电在 20204业绩说明会上提出基于手机、HPC 等领域的旺盛需求，将公司中长期营收增速从 5~10%上修到 10~15%。公司基于长期产业趋势及需求预估，大力加大对先进制程节点（N7/N5/N3等）的资本开支强度，表示未来几年资本开支强度变化趋势类似 2010-2014年，计划 2021年资本开支 250-280亿美元，同比 2020年（172.4亿美元）增长 45-63%。台积电作为晶圆制造的龙头企业对下游需求看好，加大资本开支尤其是先进制程节点的资本开支，大大提振了先进制程半导体设备企业的景气度。2020年下半年以来因供应不足、需求旺盛导致半导体行业缺货、晶圆供应紧张，半导体涨价呼声不断，也验证了行业的景气程度。中国官方基于国产半导体的战略地位及中美半导体领域的制裁纠葛考虑，提出 2020年将半导体自给率提高至 40％、2025年提高至 70％的目标。目前 2020年看远没达到目标，我们认为十四五是国产半导体产业发展的关键时刻，国产半导体设备将迎来国产化的重大机遇。重点关注国内半导体设备龙头企业北方华创、中微公司，同时也关注切入晶圆制造设备并在部分产品有较大突破的晶盛机电、至纯科技等。
3440d874-938f-4b4a-a9f0-8ae389691c86.pdf