山西证券--证券行业周报：坚持“四个持续”，提升上市公司监管效能【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    “四个持续”与“四个进一步”，提升上市公司治理能力。1月 16日，以“中国资本市场 30年”为主题的第二十五届（2021年度）中国资本市场论坛在京召开。证监会副主席阎庆民致辞时表示，通过“四个持续”，持续提升上市公司监管效能：一是持续夯实法治基础，强化上市公司监管的制度保障；二是持续深化简政放权，纵深推进市场化改革；三是持续强化监管执法，全面提升监管震慑力；四是持续加强风险防控，坚决守住风险底线。
            
                    要坚持四个“进一步”，推动上市公司实现更高质量发展：一是进一步完善上市公司监管制度；二是进一步压实主体责任；三是进一步优化监管与服务；四是进一步凝聚各方合力。
            
                    证券行业个股分化，证券Ⅲ跑输大盘。年初至今，证券个股表现分化，仅 8只个股收涨，其中东方财富、西部证券、招商证券领涨。上周，证券Ⅲ（申万）仅周二（1月 12日）大幅上涨 7.14%，其余交易日均下跌，周内收跌 0.98%，年初至今下跌 0.12%，不及沪深 300指数涨幅。市场热度提升，两日成交额连续十个交易日突破万亿元，2021年日均成交金额 1.16万亿；截止 1月 14日，两融余额 1.68万亿元，周环比基本持平。
            
                    在注册制和对外开放的大背景下，证券公司肩负着为“双循环”的新发展格局提供高效金融服务的历史使命。证券公司在激烈的市场竞争中，发挥自身资源禀赋优势，向着市场化、国际化、差异化迈进。随着注册制的不断推进，退市制度等一系列改革落地，资本市场基础制度逐步完善，二级市场已开启了“慢牛”格局，这将有效平滑证券公司的业绩波动。建议关注业务全面领先的龙头券商、有强大护城河的特色券商。
            
                    风险提示：二级市场大幅下滑；疫情影响超出预期；资本市场改革不及预期。
92d9bc24-c19c-400d-af15-66e32e8ab076.pdf