安信证券--电子元器件行业：需求带动景气度提升，继续看好半导体产业【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    需求带动景气度提升， 继续看好半导体产业。 2019Q3年以来， 云服 务、服务器、笔记本电脑、游戏和医疗技术的需求不断长， 5G，物联 网（IoT），汽车，人工智能和机器学习等快速发展的技术继续推动对 更强互联的需求，大型数据中心和大数据的需求也在增长，另外新能 源车大幅推广与技术快速迭代带来的汽车电子的需求， 都持续对半导 体产业注入了动力，产业景气度持续向上。 2020年 12月 WSTS 发布预 期 2020年全球芯片销售额将增长 5.1%，至 4,331亿美元， 2021将增长 8.4%，达 4,694亿美元。 根据 SIA， 2020年 9、 10月份， 中国集成电路 总规模增速高于全球，中国受益于经济复苏，在全球需求端中越来越 重要；在供给端， 受短期海外疫情影响生产以及长期对供应链安全的 考量，国内外终端厂商转单意愿明显，国内设计、制造、封测三业景 气度传导主线清晰。
            
                    国内设计厂商率先受益于景气度提升，根据中国半导体协会统计， 2020年 1-9月设计业同比增长 24.1%，仍是国内三业增速最快的产业， 中国集成电路设计年会预测， 2020年国内芯片设计行业销售规模预计 将达到 3,814.9亿元同比将增 23.8%；行业景气度传导至晶圆制造部分， 由于疫情影响海外多家晶圆厂产能受损，叠加终端需求旺盛以及对 2021年供应链安全的顾虑，全球晶圆产能出现供需不平衡的情况， 其 主要产品集中在扩产较为缓慢的 8英寸晶圆，其主要表现为交期增长 与部分标准产品涨价， 其中，车用芯片的受需求激增， 导致多家车企 的部分车型面临短期供应不足的情况，其中包括本田、丰田、大众汽 车等， 目前缺货主要集中在 ESP 和 ECU 等芯片领域，除此之外，功率 半导体如 IGBT 和 MOSFET 等也出现了紧缺现象； 根据工商时报， 全 球封测大厂中国台湾日月光于 20年 11月宣布调涨 2021年 Q1封测平 均接单价格 5~10%，以应对客户强劲需求以及产能供不应求，封测是 国内最成熟的行业板块， 根据 Trendfrce 20Q3全球市占率约 1/3，国内 各大封测厂刚开始步入大规模扩张期， 封测或将成为短期内产业链中 的产能瓶颈。
a91d877c-4c88-48e3-90a2-001f869aa480.pdf