申港证券--汽车零部件行业海外汽车销量跟踪：12月欧洲降幅收窄美国恢复正增长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    欧盟（含英国）12月乘用车销量同比降幅收窄至 3%。因欧洲疫情二次爆发，多国执行封城措施，欧盟 10月乘用车销量为 95万辆，同比 2019年下降 8%，11月份乘用车销量为 90万辆，同比 2019年下降 12%。但进入 12月份后汽车消费有所恢复，乘用车销量为 103万辆，同比降幅收窄至 3%。
            
                    欧盟 12月份各国汽车市场表现分化，德国同比增长 10%，英国同比下降 11%，法国同比下降 12%。进入 2020年下半年以来，德国汽车市场整体恢复较好，12月份乘用车销量 31万辆，同比增长 10%；英法两国汽车市场受二次疫情影响较重，12月份乘用车销量分别同比下降 11%、12%。
            
                    美国 12月份汽车销量同比增长 10%。美国秋冬疫情的爆发对 11月汽车市场影响较大，当月销量同比下降了 17%，但进入 12月份后汽车销量又迎来快速反弹，12月汽车销量为 160万辆，同比增长 10%。
            
                    日本 12月份汽车销量同比增长 11%，复苏态势延续。2020年下半年以来，日本汽车行业稳步复苏，且自 10月份开始汽车销量同比转正，12月份汽车销量为 32万辆，同比增长 11%，复苏态势延续。
            
                    海外疫情跟踪：
            
                    美国每日新增病例维持高位。美国秋冬疫情爆发后，自 2020年 10月份开始每日新增病例快速攀升，并在 12月中旬至今维持在 20-25万例/日的高位，美国各州政府对疫情的防控力度较弱，短期看疫情未有明显减弱的迹象。
            
                    欧洲主要国家每日新增病例自 21年 1月上旬呈下降趋势。欧洲本轮疫情爆发后，多个国家启动封城措施，对疫情控制起到一定效果。统计欧洲主要国家（德国、法国、英国、意大利、西班牙、俄罗斯）的每日新增病例发现，欧洲本轮疫情出现两个高峰期，首次高峰出现在 11月初，主因法国确诊人数激增所致，二次高峰出现在 21年 1月初，主因英国确诊人数激增所致。得益于整体较好的疫情防控措施，欧洲每日新增病例自 1月初的第二个高峰至今，呈下降趋势。
            
                    投资策略：从 2020年 11-12月份欧美地区汽车销量数据看，疫情对汽车销量的影响在减弱，随着全球范围内疫苗注射的持续推进，海外车市向好的预期逐步增强，建议关注海外营收占比较高的汽车零部件上市公司，推荐：继峰股份、爱柯迪、福耀玻璃、岱美股份、均胜电子。
            
                    风险提示：海外疫情控制不及预期、汇兑风险、公司经营不及预期。
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