渤海证券--机械行业月报：12月行业持续回暖，高景气有望延续2021【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    近期行情回顾 2020年 12月 26日-2021年 1月 25日，沪深 300上涨 11.58%，机械板块 上涨 8.36%， 跑输大盘 3.22个百分点，在申万所有一级行业中位于第 10位， 18个子行业 10跌 8涨，其中表现最好的 5个子行业分别为工程机械、 铁路 设备、 其它通用机械、 机械基础件、 冶金矿采化工设备，分别上涨 23.30%、 13.33%、 7.74%、 6.54%和 6.13%。 截至 2021年 1月 25日，行业 TTM 市盈率为 33倍，相对于沪深 300的估 值溢价率为 98%。位于自 2016年以来行业估值的 48.43%分位点。
            
                    机械行业整体情况回顾 工程机械方面， 12月共销售各类挖掘机 3.15万台，同比增长 56.4%，其中 国内销售 2.73万台，同比增长 58.5%；出口 4211台，同比增长 44.4%。 2020年全年共计销售挖掘机 32.76万台，同比增长 39%。 12月共销售各类装载机 1.1万台，同比增长 10.2%，全年共销售装载机 13.1万台，同比增长 6.12%， 保持稳定增长。叉车销量方面， 11月全行业叉车销售约为 8.6万台，同比增 长 56.73%。从小松挖掘机开机小时数方面来看， 12月全球主要地区开机小 时数均高于去年同期水平，工程机械行业处于高景气阶段。 工业机器人方面，受益于下游制造业固定资产投资不断提升， 12月工业机器 人产量为 2.97万套，同比增长 32.4%， 去年年初以来保持较快增长。未来随 着疫情影响逐渐消散，制造业投资将不断复苏， 工业机器人产业链将迎来国 产替代的黄金时期。 光伏设备方面，根据国家能源局的数据， 2020年我国光伏新增装机量为 35GW，同比增长 16.24%，并且 2020年我国光伏发电规模超过风电，成为 我国第三大发电来源。受益于我国光伏新增装机量不断提升， 2020年光伏电 池产量保持较快增长， 12月增速达到 62.8%。价格方面， 2020年 156mm 硅片以及光伏组件价格相对稳定，光伏多晶硅价格经过两年降价，随着供需 反转价格出现上涨。
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