长城证券--2020Q4计算机行业机构重仓持股分析：持仓连续两季回落，低配0.4%创18年来最低，持仓前十集中度升至78.5%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    计算机行业重仓持股比例连续两季回落，低配0.4%创2018年来最低：截止2021年1月23日，公募基金2020年报已披露完毕，数据统计20Q4前十大重仓股共有94家计算机公司，行业重仓持股市值占比连续两个季度回落，当前比例仅为3.24%，为2018Q2以来最低值。同时，计算机板块低配比例为0.4%（近三年最低），位列申万一级行业第12位（较20Q3再下降2个名次），板块投资情绪较为低迷。
            
                    前十大持仓集中度升至78.5%，中科创达表现最为吸引：行业前十大持股总市值合计679.67亿元，占行业总体比例为78.50%，相比20Q3进一步提升13.16pct，持仓集中度升至高位。个股方面：
            
                    恒生电子依然获最高持仓基金数（176只）但比20Q3减少了50只，而中科创达、中国长城分别较20Q3增加了55只、33只，同时其持股市值涨幅分别高达202.12%、73.67%。
            
                    中国长城增持股数排首位，网络安全板块最获加仓重视：20Q4计算机94家重仓个股中，39家获得基金加仓，共计加仓1.79亿股。行业前十大增持股合计获加仓1.52亿股，相比20Q3增加5.51%。
            
                    其中，网络安全相关个股达到4家之多，其次为云计算、信创及车联网。另外，排名第一的中国长城加仓数2,932.41万股，占行业总加仓比达16.40%，相比20Q3提升12pct。
            
                    我们认为，尽管市场流动性收缩叠加三季报业绩略低于预期背景下计算机板块回调明显，但长期来看随着疫情影响逐步弱化，货币和财政政策逐渐回归常态，计算机行业基本面将迎来修复。短期来看春季躁动行情科技值得期待，板块重仓持股比例有望止跌回升。建议关注21年业绩释放确定性较高的细分行业龙头，子板块方面，持续推荐医疗IT、在线办公、云计算等高景气板块。
            
                    风险提示：全球新冠疫情持续恶化；中美贸易冲突升级；政策落地低于预期；行业IT支出不及预期。
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