长城证券--建材行业基金持仓点评：基金4季度建材持仓比例降至0.74%，市场关注防水、玻纤、管材等细分龙头【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年 4季度，申万建材行业占基金持仓的比例为 0.74%（三季度为1.2%），标配为 1.4%。申万建材行业的基金持股市值由去年同期的 371亿元下降至 208亿元，建材占基金持仓的比例由去年同期的 1.5%下降至0.74%。
            
                    从建材板块二级行业的持股比例来看，2020年 4季度其他建材占比从三季度 65%大幅上升至 81%，而水泥占比由三季度 28%下降至 8%。水泥制造及玻璃制造的持股市值占比分别为 8%和 11%，其他建材占比达 81%，而三季度分别为 28%、7%和 65%。
            
                    四季度基金前十重仓持股基金数为：中国巨石、东方雨虹、海螺水泥、旗滨集团、中材科技、北新建材、伟星新材、坚朗五金、福莱特、科顺股份。
            
                    四季度基金前十重仓持股市值为：东方雨虹、中国巨石、北新建材、旗滨集团、中材科技、坚朗五金、海螺水泥、三棵树、伟星新材、科顺股份获得机构的青睐相对较多。
            
                    四季度的基金前十重仓持股占流通 A 股比例为：东方雨虹、科顺股份、中国巨石、长海股份、亚玛顿、兔宝宝、北新建材、坚朗五金、蒙娜丽莎、旗滨集团。
            
                    水泥板块：业绩承压，整体受减持。水泥板块公司整体受减持。其中龙头公司减持比例较大，海螺水泥持股市值较三季度减少 83%，占流通股比例较三季度减少 1.63%。主要原因包括 20年下半年雨季持续，2020年年均水泥价格指数同比下降 1.5%，下半年跌幅近 4%，同时进口熟料大幅增加抑止水泥价格上涨，在 2019年基数较高的前提下，水泥公司业绩上涨空间有限。
            
                    玻璃及玻纤板块：玻璃龙头占流通股比例下降，玻纤龙头获增持。1）玻璃板块公司中，旗滨集团、福莱特占流通股比例分别减少 0.87%和 4.73%，但旗滨集团持股市值较三季度增加了 23%；亚玛顿、南玻 A 获小幅增持。亚玛顿和南玻 A 占流通股比例分别增加 0.91%、和 0.3%。2020年年均玻璃价格指数同比增长 7.6%，重质纯碱均价同比下降 15.3%，生产线库存不断下降，提振玻璃企业业绩空间。2）玻纤板块公司中，中国巨石、长海股份持仓增加，占流通股比例分别增加 0.39%和 3.11%。中材科技及再升科技获减持，占流通股比例分别减少 1.03%和 2.86%。
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