川财证券--高端制造和科技行业2021年年度和一季度策略：聚焦数字化和进口替代，重点布局物联网和先进制造【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    数字经济是以数字化的知识和信息作为关键生产要素，以数字技术为核心驱动力量，以现代信息网络为重要载体，通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态。
            
                    数字产业化和产业数字化是数字经济发展的核心，数字化治理是数字经济发展的保障，数据价值化重构生产要素体系，是数字经济发展的基础，数字经济发展是生产力和生产关系的辩证统一。
            
                    我们认为国家和社会治理数字化转型和演进的逻辑就是国家相关部门规划新基建背后的框架。人工智能是数字经济时代新生产力的具现，大数据发展是人工智能应用的基础，云计算是数字经济发展的根本动力，区块链是对数字化价值实现的保证，物联网是物质世界数字化的基本手段。
            
                    数字化就是中国经济增长新的驱动模式。数字化趋势下，创新是数字经济时代推动经济增长的根本手段，制造业产业转型升级的路径依赖：从自动化到数字化、再到网联化最终实现智能化。我们应该关注企业增长模式的转变，挑选出那些创新驱动的真成长企业，而 NB-IOT 以及 5G 等基础通信技术的商用落地将加速工业及消费硬件网联化和智能化升级。
            
                    广义物联网是数字经济最根本的基础设施，也是新基建投资范围的根本框架；
            
                    国内制造业存量市场条件下，聚焦创新驱动的关键零部件国产化是制造业升级的必然选择；智能化是传统制造业改造和升级的最终方向，应当长期关注制造业数字化带来的投资机会；当前应当重点关注未来方向确定性强、空间大、赛道好的新兴先进制造板块。
            
                    目前国内新兴先进制造板块主要有：数字化经济新基础设施建设相关产业，泛半导体产业链，新能源及其装备制造产业链和航空航天军工制造产业链。
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