华安证券--“打新定期跟踪”系列之十三：滚动跟踪预测2021打新收益率【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    滚动跟踪预测 2021打新收益率本周专题我们滚动跟踪近期打新市场表现，并将其纳入 2021年打新收益率预测的模型中。打新收益整体受两个变量影响：1、2021年全年新股上市规模，我们将其作为情景分析；2、单位上市新股的打新收益，长期主要随着有效报价账户数量的上升而下降，短期主要受到市场情绪扰动下的新股上市涨幅而波动。滚动跟踪近 20只注册制+20只非注册制新股的单位上市规模打新收益后，我们预测 2021年 2亿 A 类打新收益率约在 11.57%，C 类打新收益率在 5.35%。
            
                    打新要点过去一周共上市新股 10只，其中中小企业板 1只，为泰坦股份；主板2只，分别为迎丰股份、蓝天燃气；科创板 3只，分别为聚石化学、银河微电、富淼科技；创业板 4只，分别为 C 中英、C 药易购、C 信测、C 秋田微。
            
                    近期共有 30只待上市股票，其中 8只待询价，1只已完成询价待公布发行价，4只已公布发行价待申购，17只已结束申购待上市，预计募集资金共 246.45亿元。
            
                    打新收益测算在 2亿资金 10%资金折扣下，以网下 A 类平均中签率估计，在新股全入围等假设下，9月打新收益 386万元，10月打新收益 280万元，11月打新收益 252万元，12月打新收益 266万元，2021年 1月打新收益为132.19万元，2020年至今 A 类 2亿打新收益率达到 21.1%。
            
                    风险提示新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。
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