国盛证券--通信行业点评：5G建网之后，市场在期待什么？【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    重点推荐处于快速推进的云办公、车联网产业链。 云办公： 亿联网络 300628、会畅通讯 300578、 视源股份 002841、 微软 MSFT。 车联网： 移远通信 603236、广和通 300638、和而泰 002402、移为通信 300590。 5G 进入深水区，应用层推进已有端倪。 2020年我国新建 5G 基站超 60万 个， 截至 2020年底全部已开通 5G 基站超过 71.8万个。 2021年仍将大规 模推进 5G 基站进一步建设。同时， 5G 应用层的推进在智能硬件设备的升级 中不断推进。基站设备升级满足更高的连接需求，终端设备满足更复杂的使 用需求，典型代表包括手机电脑的升级、云办公终端的升级、物联网模组/ 终端的升级、 VR/AR 设备轻量化的升级等等。
            
                    市场对于 5G 应用在期待什么？ 参考 3G/4G，流量的大规模爆发都处于终端 升级以及杀手级应用推出之后。在当下 5G 建网已经大规模推进， 5G 用户渗 透率不断提升的情况下，终端硬件设备的升级迭代会成为主流，以孵化新的 应用场景。例如手机/PC/模组的制式升级、耳机/眼镜等不断提升的交互功 能、云办公终端的场景多样性等。
            
                    硬件的升级更新，也是 5G 应用推进的重要步伐。 车联网升级大势所趋。 伴随汽车智能化，汽车电子的需求大幅提升，带动车 联网模组/终端、控制器等进一步升级。汽车电子占整车价值量有望不断提 升，预计至 2030年可达 50%。 5G 的推进以及新能源汽车等智能化升级将 进一步带动车联网、 V2X、自动驾驶加快落地。 远程办公顺势而起。
            
                    目前云办公已成为运营商流量消耗大户的应用之一， 办 公习惯由于疫情的催化逐步转变， 切换到线上，办公/虚拟桌面都会用手机 等智能终端连接， 带来流量的大幅消耗。而远程办公的硬件终端也在不断适 配升级，包括视频会议、耳机、交互白板等。 推荐标的： 云办公产业链： 亿联网络 300628、会畅通讯 300578、 视源股份 002841、 微软 MSFT。 车联网产业链： 移远通信 603236、广和通 300638、和而泰 002402、移为 通信 300590。 风险提示： 5G 建网进度不及预期，市场竞争加剧。
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