国元证券--国元证券早安直通车【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    光伏设备行业点评：硅片扩产项目持续落地，设备需求迎爆发事件：高景太阳能共投资170亿建设50GW产能大硅片项目，其中1期15GW产能已启动施工建设，预计于2021年9月满产；中环股份发布公告，分别与宁夏回族自治区人民政府和银川经济技术开发区管理委员会就共同在银川市投资建设50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智能工厂及相关配套产业达成合作事宜，项目总投资额预计120亿元。
            
                    报告要点：光伏行业迎扩产周期，硅片端布局正热带动光伏设备需求根据我们不完全统计，国内光伏单晶硅产能预计2020至2022年三年有望提升超过300GW，除单晶硅双龙头隆基股份与中环股份积极扩产外，晶科、晶澳、上机等企业均规划了较大规模的硅片项目，光伏行业正处景气周期，硅片端布局正热，产能有望快速爬坡，持续带来增量晶体硅生长及硅片加工设备需求。同时新增产能或将加速老产能退出，硅片行业进入竞争性扩产，进一步推升设备需求。
            
                    高景太阳能50GW产能大硅片项目一期开工，总投资170亿元广东高景太阳能50GW产能大硅片项目于2020年12月签约落地珠海，计划分三期共投资约150亿元，据北极星太阳能光伏网信息2021年1月29日15GW产能一期项目开工，预计2021年7月进入投产阶段，于2021年9月满产；二期预计15GW产能在2022年满产；三期20GW产能预计在2023年底实现满产。
            
                    中环六期落地，释放大量光伏设备需求中环六期将全部围绕G12大尺寸硅片展开，项目预计总投资额120亿元，整体规划G12单晶产能50GW以上，项目达产后中环股份单晶总产能将达到135GW以上。假设210硅片单GW设备投资1.5至2亿元，中环股份与高景太阳能有望释放150至200亿元单晶硅生长及硅片加工设备需求。
            
                    投资建议光伏行业迎扩产周期，硅片端布局正热，当前硅片企业规划频出，高景太阳能与中环股份共预计新增100GW硅片产能，且均是210大硅片，释放大量单晶硅生长及硅片加工设备需求，直接利好晶体硅生长及加工设备企业。建议重点关注国内光伏单晶设备龙头晶盛机电，晶盛机电主攻晶体生长设备，光伏单晶硅生长设备高端市场占有率连续第一，同时与中环股份保持深度合作关系，后续单晶硅生长设备有望取得优异表现。
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