安信证券--建筑行业动态分析：基建公募REITs规则落地，重大水利建设获得推进【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业及政策动态 1） 2021年 1月 25日，财政部， 2020年全国发行地方政府新增债券 45525亿元， 其中一般债券 9506亿元，发行专项债券 36019亿元；全国发行地方政府再融资债 券 18913亿元。 2） 2021年 1月 29日，央行， 2020年末，人民币房地产贷款余额 49.58万亿元， 同比增长 11.7%，比上年末增速低 3.1个百分点，连续 29个月回落；全年增加 5.17万亿元，占同期各项贷款增量的 26.1%，比上年全年水平低 7.9个百分点。
            
                    本周行情回顾 本周（1.25-1.29）建筑行业（申万建筑装饰指数）涨幅为-2.96%（HS300为-3.91%）。 本周行业涨幅前 5为中天精装（ +17.80%）、中材国际（ +14.74%）、正平股份 （+9.43%）、永福股份（+8.14%）、中国核建（+7.28%）；本周行业跌幅前五为华 凯创意（-18.37%）、建艺集团（-16.67%）、诚邦股份（-11.84%）、弘高创意（-11.68%）、 名家汇（-11.13%）。 从行业整体市盈率来看，至 1月 29日建筑装饰行业市盈率（TTM，指数均值整 体法）为 8.07倍，相比上周有所下降。行业市净率（MRQ）为 0.80，与上周相 比略微下降。当前行业市盈率（TTM）最低前 5为中国建筑（4.69）、中国中铁（4.91）、 多喜爱（4.98）、中国铁建（5.15）、山东路桥（6.22）；市净率（MRQ）最低前 5为中国交建（0.55）、广田集团（0.58）、中国铁建（0.58）、中国中铁（0.64）、中 国电建（0.65）。 本周建筑装饰行业（SW）周涨幅-2.96%，强于深证成指（-5.16%）、沪深 300（-3.91%）、 上证综指（-3.43%）本周表现，周涨幅在 SW 28个一级行业中排于第 9位。本周 建筑行业 21家公司录得上涨，数量占比 16%；本周涨幅超过行业指数涨幅 （-2.96%）的公司数量为 52家，占比 41%，本周建筑行业录得上涨公司家数和周 涨幅超过行业涨幅的公司家数较上周均有所下降，但行业排名较上周（第 28位） 上升了 19个名次。 从本周涨幅结构来看，本周涨幅排名靠前标的以专业工程、基建建设板块标的为 主，专业工程标的中材国际（+14.74%）、永福股份（+8.14%）、海波重科（+5.49%） 和基建建设标的正平股份（+9.43%）、中国核建（+7.28%）、中钢国际（+4.39%） 本周涨幅均位居行业前 10；此外， 装修装饰板块标的中天精装（+17.80%） 、 中 装建设（+5.02%） 本周涨幅均超过 5%； 建筑设计标的筑博设计（+7.24%）和钢 结构标的日上集团（+5.31%）本周涨幅位居行业前列。
2e9011b4-ee83-4c81-a438-358908440313.pdf