首创证券--传媒行业周报：顺周期需求旺盛，节前广告营销持续高景气【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周核心观点 ：随着疫苗接种人群的不断扩大，经济复苏势头显著，消费市场的活跃程度也在加强。去年8月社会消费品零售总额首次转“正”之后，社会消费以持续温和的态势逐步回暖。统计局数据显示，2020年四季度，社会消费品零售同比增长4.6%，比三季度加快3.7个百分点。在2020年的低基数下，今年一季度消费数据有望实现高增长。消费复苏也增强了广告主的信心，预计今年一季度广告市场数据将实现同比高增速，春节前后营销旺季则将实现环比增长。其一，在疫情宅经济的催化下，教育类APP 的营销战将从去年延续到一季度，同时食品快消类、电商类、社区团购广告投放需求也会在春节期间大幅提升。其二，行业竞争下梯媒点位扩张期进入尾声，新消费、新经济广告主对梯媒维持高需求，刊挂率将获得提升，同时梯媒投放技术升级，投放效果得到提升，刊例价格具备上涨基础，行业整体收入将继续维持增长。与此同时，新经济、新消费企业所追捧的直播电商、短视频、内容营销等新兴营销渠道也将延续疫情期间所积累的热度，在互联网营销市场份量快速提升，市场空间巨大。2020年KOL 营销规模仅占整个互联网营销市场的16.7%。美妆国货、潮流玩具等行业保持高增长势头，其广告需求也将保持高位，对MCN 机构、私域流量运营等业态持续利好。建议关注细分龙头分众传媒、天下秀。
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