开源证券--房地产行业周报：住建部坚决遏制投机炒房，杭州政策调控升级【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    房住不炒基调不变，长效机制持续完善，维持行业看好评级我们认为，地产仍是当前财政和投资的重要托底工具，政策将会处于当前“房住不炒+因城施策”框架下，但方向和力度则会相机而变。目前房地产板块估值有所修复，但仍处于历史低位。伴随疫情影响逐渐消散，预计全年结算将回到增长轨道。我们建议2021年1季度继续关注地产板块机会，维持行业看好评级。
            
                    宏观政策基调不变，杭州房地产调控升级（（1）中央层面，货币政策仍将继续支持经济，住建部提出坚决遏制投机炒房。
            
                    央行行长易纲表示，中国的货币政策将继续支持经济，不会过早退出支持政策；预估2021年GDP增速将恢复到正常区间内，符合预期。住建部前往上海、深圳等地调研督导房地产市场情况，表示将采取针对性措施，引导好预期，坚决遏制投机炒房，要以稳地价、稳房价、稳预期为目标，确保房地产市场平稳健康发展。
            
                    （（2，）地方政策看，调控升级方面，上海法拍房纳入限购范围；杭州从住房限购、限售、税收和无房家庭认定标准及高层次人才优先购房政策等方面进一步加强调控。秩序规范方面，深圳出台政策严管购房资格，加强购房意向登记管理，严格审查购房人资格，包含婚姻关系、购房款来源、偿债收入比等。北京针对个别小区出现房价上涨苗头并被部分中介或自媒体恶意炒作成普涨预期的现象，近期市区住建部门多次约谈和持续检查房地产中介机构。租赁政策方面，中山鼓励房企出租库存商品住房，引导房企与住房租赁企业合作发展租赁地产。北京住建委加强对长租企业的严厉监管，禁止企业形成资金池和租金贷，严查资金违规进入房地产市场和中介炒房、投机炒作，并将此作为2021年重中之重的工作。宁波计划到2022年底，全市新增各类租赁住房不少于13万套。周内上海、杭州调控政策持续升级，同时地方政府持续鼓励、支持租赁市场的健康发展。
            
                    成交：单周一二手成交热度有所回升（1）新房：2021年第5周，全国32城成交面积477万平米，2020年同期受春节影响基数较低，环比增加6%；从累计数值看，年初至今32城累计成交面积达2598万平米，累计同比增加62%。（2）二手房：2021年第5周，全国9城成交面积为148万平米，2020年同期受春节影响基数为0；年初至今累计成交面积559万平米，同比增速20%，较前值提升32个百分点。
            
                    资金：单周发债规模同比增长，利率有所分化2021年第5周，信用债发行119.28亿元，环比减少45%，平均加权利率4.72%，环比增加43BPs；海外债发行28.1亿美元，同比增加462%，环比减少68%，平均加权利率9.73%，环比增加618BPs。
            
                    风险提示：行业销售波动；政策调整导致经营风险；融资环境变动
6061331c-e8d1-47f5-90f0-80947ca45aba.pdf