开源证券--新材料行业周报：彤程新材可转债获批，斯迪克2020年业绩预增55%-70%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行情回顾截至本周五（01月29日），上证综指收于3483.07点，较上周五（01月22日）的3606.75点下跌3.43%；创业板指报3128.86点，较上周五下跌6.83%。新材料指数报3743.41点，较上周五下跌7.97%，跑输创业板指1.14%；半导体材料指数报1628.89点，较上周五下跌7.91%，跑输创业板指1.08%；液晶显示指数报9363.47点，较上周五下跌7.36%，跑输创业板指0.53%；OLED指数报2627.88点，较上周五下跌7.17%，跑输创业板指0.34%；尾气治理指数报2039.24点，较上周五下跌7.3%，跑输创业板指0.47%。
            
                    本周新材料板块的100只个股中，有13只周度上涨（占比13%），有87只周度下跌（占比87%）。7日涨幅前五名的个股分别是：激智科技、金发科技、巨化股份、石大胜华、三孚股份；7日跌幅前五名的个股分别是：道恩股份、三安光电、同益股份、维信诺、深南电路。
            
                    开源化工新材料周观察：MLCC离型膜需求旺盛，国内企业加码布局MLCC离型膜是MLCC流延成型的关键材料，MLCC流延成型过程中，将陶瓷浆均匀流延涂布于离型膜表面，经高温干燥、定型后剥离下来，形成陶瓷膜片。
            
                    整个工艺过程中，离型膜是高消耗品，起到承载陶土层的作用，其厚度均匀，良好的剥离性和光滑型保证干燥后可轻易剥离，不损坏介电层，供后续MLCC层叠时使用。根据调研机构Paumanok与中国电子元件行业协会统计及预测，全球MLCC产量从2011年的2.3万亿颗增长至2019年的4.49万亿颗，年复合增长率达到8.72%。目前国内厂商可提供300-800层的MLCC，而日本公司已可实现800-1,000层的MLCC。按单颗MLCC平均由600层陶瓷膜片堆叠而成，根据洁美科技招股书，MLCC平均单层面积为5mm2，即一颗MLCC消耗3000mm2单层膜片。MLCC生产所消耗离型膜面积与单层膜片的面积相当，我们测算2019年全球MLCC用离型膜的需求为135亿平方米。目前日本企业三井化学、东丽、东洋纺、帝人、三菱化学占据全球MLCC离型膜主流市场，洁美科技、双星新材等国内企业发展迅猛，紧追国际趋势，加码布局MLCC离型膜产能。
            
                    重要公司公告及行业资讯【斯迪克】公司预计2020年年度实现归母净利润为1.72亿元-1.89亿元，同比增长55%-70%；扣非归母净利润为0.97亿元-1.05亿元，同比增长15%-25%。
            
                    【彤程新材】公司公开发行可转债已获得证监会核准，本次发行8.00亿元可转债，每张面值为人民币100元，发行数量为80.02万手。
            
                    受益标的我们看好OLED材料、军工材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代实现从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：昊华科技、斯迪克、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、利安隆、彤程新材、。凯赛生物等。
            
                    风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。
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