东吴证券--电气设备行业点评：12月海外电动车销量点评，年末冲量，欧洲市场超预期【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    海外市场同比持续高增长，欧洲销量超预期。12月海外电动车销量29.56万辆，同比增 154%，环比增 58%，其中欧洲 12月销量 24.11万辆，同比增加 22%，环比增 32%，年末冲量明显，超预期。20年 1-12月全球电动乘用车累计销量 289.24万辆，同比升 45%，其中国内销量累计 120.04万辆，同比增加 15%，欧洲市场累计销量达 127.09万辆，同比大增 135%。
            
                    欧洲市场同环比大增，渗透率进一步提高，突破 15%。12月欧洲共销售24.11万辆，同环比+225%/+66%，电动车渗透率 16.22%，同比增11.43pct；1-12月共销售 127.09万辆，同比+135%。其中德国 12月销售 7.98万辆，同比大增 771%，环比升 39%，占欧洲销量比重 40%，是欧洲市场主要增量来源，电动车渗透率增至 25.62%；1-12月共销售40.43万辆，同比+279%。法国 12月销 3.66万辆，同环比+333%/+92%，补贴退坡前抢装效应明显，渗透率提升至 15.95%；1-12月共销售 19.05万辆，同比+179%。英国 12月销 3.09万辆，同环比+226%/+70%，渗透率增至 19.33%；1-12月共销售 17.22万辆，同比增 147%。挪威（1.79万辆，同环比+200%/+79%，渗透率 74.09%；1-12月共销售 10.55万辆，同比+33%）、瑞典（1.62万辆，同环比+140%/+66%，渗透率 42.23%；1-12月共销售 8.94万辆，同比+109%）。
            
                    分车企来看，海外市场大众维持首位。大众得益于 ID.3快速上量，12月海外销量 7.57万辆，同环比+533%/+93%，1-12月累计销售 31.60万辆，同比+298%。12月海外市场特斯拉销量 5.56万辆，同环比+13%/+92%，1-12月累计销售32.10万辆，同比+5%。雷诺日产（3.26万辆，同比+190%；
            
                    1-12月累计销售 17.83万辆，同比+40%）、戴姆勒（2.84万辆，同比+537%；
            
                    1-12月累计销售 15.88万辆，同比+274%）、现代-起亚（2.19万辆，同比+139%；1-12月累计销售 17.80万辆，同比+72%）分别位居第 3-5位。
            
                    宝马集团受益于 X1和 X5，12月销售 1.99万辆，同环+84%/+22%；1-12月累计销售 14.20万俩，同比+46%。吉利控股受益于 Polestar 2、XC40等新车型，12月销售 1.52万辆，环比+37%；1-12月累计销售 9.92万辆，同比+159%
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