华金证券--汽车行业第6周周报：销量有望继续大幅增长，行业景气度上行持续【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周核心观点：据中汽协数据，汽车行业 1月销量预计完成 254万辆，同比增长 31.9%；乘用车销量预计完成 207万辆，同比增长 28.4%；商用车销量预计完成 48万辆，同比增长 50.1%，行业景气度持续上行。我们重点推荐两条主线：
            
                    （1）与电动智能化产业链相关的龙头企业：长城汽车、比亚迪、德赛西威、三花智控、星宇股份。
            
                    （2）业绩有望超预期的重卡企业：中国重汽。
            
                    根据乘联会数据：1月第 4周全国乘用车市场零售日均 10.5万台，同比增长169%，批发日均 9.3万台，同比增长 160%。1月全月的日均销量是 6.6万辆，同比增长 25%，环比下降 5%，走势总体表现较好。今年 1月的休假时间较长，产销的节奏相对慢一些，月初的车市零售表现平稳，另一个原因是去年的年末最后一周走势较强，透支销量尚未有效消化。
            
                    根据第一商用车数据：2021年 1月重卡销量为 18.9万辆，同比上涨 62%，环比上涨 65.8%，行业持续高景气度。中国重汽重卡 1月销量 3.05万辆，同比上涨 130%，全国排名第三。地方专项债投入力度加大，引导地方政府基建投资。
            
                    基建工程发力支撑工程重卡销量增长，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡行业高景气度有望继续维持。
            
                    重要咨讯：蔚来 1月交付新车 7225辆，连续六个月交付创新高；小鹏汽车 1月交付量达 6015台，同比增长 470%；三花智控子公司再次成为上汽集团独家零部件供货商；移远通信、高通公司及东软集团支持长城汽车打造首款量产 5G 车载无线终端；上汽荣威 1月销量环比增长 5.8%，热销近 5万辆；2020年全球电动车销量破 300万辆，特斯拉 Model3三连冠；法拉利去年利润降 10% CEO候选名单或已缩小到三位高管；中汽协:1月汽车行业销量预计同比增长 31.9%。
            
                    上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深 300涨跌分别为 0.38%、1.25%、2.46%。汽车板块下跌 0.40%，表现一般。汽车各子板块中商用载货车板块涨幅最大，上涨 11.96%；商用载客车板块跌幅最大，下跌 8.76%。
            
                    新车上市统计：本周上市七款新车，分别为 BEIJING-X3、2021款 Giulia/Stelvio、丰田埃尔法黄金特别版、本田 CR-V 锐·混动 e+、新款上汽大众帕萨特、长安睿行 M90国 VI 版、法拉利 Portofino M。
            
                    风险提示：经济下行导致车市回暖不及预期；车用芯片紧缺影响产量；新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。
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