华安证券--农林牧渔行业周报：非瘟疫情反复，主产区粮食累计收购量降3%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    非瘟疫情反复，2021年猪价或维持高位。
            
                    ① 生猪价格周环比下跌 5.6%，2021年猪价有望维持相对高位。本周六全国生猪价格31.53元/公斤，周环比下降5.6%，周五全国猪肉批发价45.23元/公斤，周环比下跌 2.5%。据我们近期推算，预计 2021年我国生猪出栏量 52,891万头，同比增长 0.4%，猪价有望维持相对高位。②疫情严重，低体重生猪出栏占比已达到 2019年 11月以来最严重水平。根据涌益咨询披露数据，2020年 12月、2021年 1月全国能繁母猪存栏量连续两月下跌，环比降幅分别为1.68%、4.99%，能繁母猪存栏量较非瘟前低36.75%，2月养殖户仍在大量淘汰母猪及抛售低体重猪。2021年冬季生猪养殖业深受疫苗毒困扰，较此前非瘟病毒潜伏期更长、症状更不明显，且目前使用的非瘟检测设备不能 100%测出非瘟病毒。低体重生猪出栏占比能够较为准确地反映疫情状况。涌益咨询数据，本周全国 90公斤内生猪出栏占比 17.47%，周环比提升 0.12个百分点，疫情达到 2019年 11月以来最严重水平。③仔猪价格连续 12周上涨，二元母猪补栏平稳。本周规模场 15公斤仔猪出栏价 1711元/头，周环比涨 1.8%，已连续第 12周上涨，仔猪补栏热情持续上升；本周 50公斤二元母猪价格 4219元/头，周环比持平，较 4月初高点 5794元/头回落 27.2%。④预计 2021年 2月主流猪企出栏价 26.4-30元/公斤，月环比下降 4.6-5.2元/公斤。
            
                    白羽鸡产品价格周环比上升 1%，黄羽鸡价格周环比涨跌互现。
            
                    ①白羽鸡产品价格周环比上升 1%。2021年第 4周（1月 25日-31日）父母代鸡苗价格 23.97元/套，周环比上涨 6%；本周五鸡产品主产区价格10400元/吨，周环比上升 1%，同比下跌 9.6%；父母代鸡苗销量 110.16万套，周环比上升 19.7%。根据中国禽业分会白羽肉鸡 2020年 12月报，2020年祖代鸡更新量 100.28万套，同比下降 18%，2020年父母代鸡苗供应量 6007.07万套，同比增长 24.35%，我们判断白羽肉鸡价格下行趋势有望在 2021年底出现拐点；②黄羽鸡价格周环比涨跌互现。本周五，黄羽肉鸡快大鸡均价 6.27元/斤，周环比跌 4.7%，同比涨 31.2%，中速鸡均价 6.19元/斤，周环比持平，同比涨 13.0%。土鸡均价 8.74元/斤，周环比涨 7.9%，同比涨 28.0%，乌骨鸡 8.3元/斤，周环比跌 1.2%，同比涨 59%；
            
                    ③圣农食品持续发力，建议关注圣农发展。公司初加工业务完全成本持续下降，原种鸡研制成功保障公司种源，降本增益效果显著，盈利能力持续改善；与此同时，公司通过组织架构调整、研发团队绩效与销售业绩直接挂钩，实现食品业务持续快速增长
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