光大证券--零售行业周报第372期：把握春节前情绪面机会【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    零售行业投资策略：
            
                    春节历来是一年里零售行情最确定的时间段，中国传统重视家庭团聚，因此零售消费在春节作为风向标，历来受到市场的关注。2020年受到疫情影响，春节消费数据表现平淡，因此在低基数效应下，预计2021年春节消费数据同比有较好改善。但今年情况亦较为特殊，尤其是在鼓励就地过年的政策引导下，各地过年庆祝形式可能从简，或影响消费支出情况。我们重申之前的观点，消费整体呈现弱复苏状态，高端消费则率先显示强劲回暖势头。短期情绪面和资金面有利于零售板块走势，我们首推黄金珠宝行业，此外建议关注国企改革板块。下周建议关注：百联股份、首商股份、老凤祥、潮宏基。
            
                    风险分析：
            
                    居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
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