万联证券--医药生物行业周观点：关注市场流动性及业绩超预期的优质企业【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周医药板块整体下跌8.20%，在所有一级子行业中排在倒数第五位，其中医疗服务子板块跌幅最大，为-17.86%。年后一周多的时间内，行业中高市值白马龙头企业估值回调较为明显，一改去年“强者恒强”的态势，我们认为本轮震荡主要是受机构资金调整及市场流动性所影响，但调整空间相对有限，公司业绩及成长的持续性仍是关键；同时行业市场风格可能趋向于大小平衡，低估值性价比高的部分企业有望受到活跃资金的青睐。短期内，医药板块依旧会受政策因素以及新冠疫情不确定性因素的影响而出现一定扰动；长期来看医药行业本身具有的消费属性和科技属性不变，产业升级趋势不变，因此建议关注：1.创新药及研发产业链（CXO）领域；2.政策免疫的医疗服务板块中的优质龙头企业；3.有创新技术&有望实现国产替代的医疗器械企业；4.未来1-2年有重磅品种持续放量&新品上市预期的优质疫苗企业；5.2020年度业绩超预期的优质个股。
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