国信证券--非金属建材周报（21年第9周）：沿江熟料第二轮上调，玻璃市场备货需求明显【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    交通建设出台新规划，积极关注重点区域建设 根据本周新华社消息，近日《国家综合立体交通网规划纲要》发布， 其 中提出到 2035年，实体线网总规模合计达 70万公里左右，加快建设高 效率国家综合立体交通网主骨架，实体线网里程 29万公里左右；建设多 层级一体化国家综合交通枢纽体系，建设面向世界的京津冀、长三角、 粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈 4大国际性综合交通枢纽集群。 根 据国家铁路集团最新统计数据，今年 1月，全国铁路固定资产投资完成 417.96亿，同比增长 19.7%，其中国家铁路和非控股合资铁路固定资产 投资同比增长 12.2%。近期，随着全国各地 2021年重点项目的陆续公布， 交通建设相关规划也包含其中， 建议后续积极关注重点区域交通建设项 目及落地情况。
            
                    暖春将至，旺季有望提前开启 水泥： 春节过后第一周， 长三角沿江地区熟料价格迎来第二轮上涨，幅 度 30元/吨， 贵州和重庆价格推涨 20-30元/吨，主因前期价格较低，且 库存水平处于低位； 价格下调区域主要体现在华东和中南地区，幅度 30-50元/吨不等。 需求方面，节后第一周国内水泥市场备货需求表现良 好，不同区域企业出货率普遍达到 20%-40%，由于正月十五未过，除了 春节期间在建项目以外，其他下游建筑施工需求尚未正式启动，本周水 泥销售主要是以备货需求为主， 预计 3月上旬水泥价格将迎来季节性反 弹。
            
                    截至 2月 26日， 全国 P.O42.5高标水泥平均价为 435.5元/吨，环 比春节前下跌 1.25%，全国水泥库容比为 62.8%，环比上涨 7.1个百分 点， 推荐海螺水泥、 上峰水泥、 万年青、华新水泥、塔牌集团、冀东水 泥、天山股份、祁连山、宁夏建材； 玻璃： 春节过后， 北方区域价格率先上涨，随后华中、华东、华南等区 域陆续提涨价格，期货价格本周创下了历史新高，目前下游复工逐步开 启，在手订单充足，节前下游无备货的背景下，提货需求明显， 复工复 产带动原片企业出货，市场交投将进一步升温，刚需支撑下浮法玻璃价 格有进一步上涨可能， 截至 2月 26日， 全国玻璃现货价格为 100.31元/ 重量箱，环比上涨 0.34%， 同比上涨 24.51%， 生产线库存为 3182万重 箱，环比春节前小幅增加 63万重箱，上涨约 2.02%。中长期玻璃行业科 技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、信义玻璃。 其他建材： ①玻纤行业： 本周无碱池窑粗纱各产品价格整体呈涨后暂稳 走势， 2月初多数厂价格上调，虽涨幅不一，但新价陆续落实; 电子纱市 场各厂价格处新单签单落实阶段，月初电子纱价格涨幅超预期，但供应 仍旧紧俏。
            
                    中期维持玻纤景气度进一步上行的判断， 龙头企业未来竞争 优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多， 推荐中国巨石， 中材科技； ②其他建材：地产投资韧性犹存， 各子行业龙头企业市占率稳步提升， 建议逢低布局长期持有，推荐坚朗五金、兔宝宝、 再升科技、 科顺股份、 纳川股份。
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